跟着11月5日好意思国总统选举日的左右，好意思股市集上的“特朗普往复”和“哈里斯往复”再次成为焦点。所谓的“特朗普往复”和“哈里斯往复”，指的是投资者说明总统候选东谈主确面前胜选概率以及他们当选后可能执行的不同经济政策和政事行径来进行投资决议。

举例，7月15日，特朗普遭逢了历史性的枪击事件，这一事件激勉了市集上的“特朗普往复”激越。好意思债收益率弧线变得愈加笔陡，比特币价钱大幅高涨，好意思股市集全体走高，银行、医疗保健和石油行业的股价尤为凸起，特朗普媒体科技集团(DJT.US)当日的股价涨幅达到了31.37%。再比如，9月10日，特朗普与哈里斯进行了首场电视辩护，公众普遍以为哈里斯在辩护中占据了上风。这导致“哈里斯往复”受到追捧，本日以光伏和新能源为代表的“哈里斯成见股”阐扬强盛。

不管是“特朗普往复”如故“哈里斯往复”，它们的内容皆是市集对改日在朝方针可能带来的经济影响的预期响应，与候选东谈主的政策摘要密切干系。尽管两位总统候选东谈主在政策上存在不对，很多投资者将“哈里斯往复”视为“特朗普往复”的对立面，但两党之间在某些政策上仍有共鸣，基础智商建造等于其中之一。这种共鸣为市集提供了一个相对厚实的投资主见，不管选举落幕如何，基础智商投资皆可能成为激动经济增长的关节成分。

基础智商投资是跨党派合营的坚实基石

掂量改日几年，《基础智商投资与职业法案》(IIJA)、《通胀削减法案》(IRA)和《芯片与科学法案》(CHIPS Act)将为好意思国基础智商价值链注入数千亿好意思元。IIJA为2021至2026年的基础智商格式提供了1.2万亿好意思元资金，其中约4920亿好意思元尚未分拨。此外，与这些立法干系的私东谈主开销，为好意思国基础智商公司带来了潜在契机。法例2024年3月中旬，私营公司在拜登政府时间告示了6760亿好意思元的制造业投资。

图1

跟着11月总统和立法选举的左右，东谈主们对这些政策能否合手续存在不细目性。然则，基础智商往往获取两党的粗野营救，一直是民主党和共和党政府和立法者的要点。在联邦层面，拜登政府的勤苦得到了IIJA的稳健，该法案也被称为《两党基础智商法》，在2021年获取了精深的跨党派营救。在特朗普政府时间，两党也暗示有有趣加强联邦对基础智商的营救，尽管最终莫得通过任何要紧基础智商开销研究。

鉴于两党对IIJA的相对精深营救，掂量不管选举落幕如何，该法案皆不太可能被推翻。州和场合各级的跨党派营救以及私东谈主开销也可能络续创造契机。在德照科技(TTEK.US)和Jacobs Solutions的2024年第一季度财报电话会议上，处理层指出了IIJA和州级融资研究带来的盘算契机。

《CHIPS法案》：好意思国夺取全球东谈主工智能趋奉地位的关节策略

在地缘政事弥留局势加重的配景下，保合手东谈主工智能趋奉地位的战术紧迫性变得尤为凸起。半导体手脚东谈主工智能时间不能或缺的硬件，政府激动半导体研发和制造的勤苦可能会络续得到两党的营救。《CHIPS法案》代表了两党为齰舌好意思国时间上风和增强国度安全利益的共同勤苦。自2022年8月颁布以来，《CHIPS法案》尚未成为任何立法拆除勤苦的目的，因此不管2024年选举周期的落幕如何，该法案皆不太可能成为拆除目的。

预测改日，这意味着基础智商公司不错络续受益于不停扩大的好意思国半导体制造业方法。拜登政府如故运转从《CHIPS法案》的390亿好意思元平分拨资金用于半导体制造业激励次第。另外240亿好意思元用于芯片分娩的税收抵免，还少见十亿好意思元用于半导体研发和劳能源发展。法例2024年2月底，商务部已收到600多份公司对于《CHIPS法案》融资契机的有趣声明。

私东谈主对半导体和电子制造业的投资快乐总和为2440亿好意思元，占2021年以来告示的6760亿好意思元私东谈主制造业投资的36%。甚而在《CHIPS法案》颁布之前，全球最大的合约芯片制造商台积电和好意思国最大的芯片制造商英特尔等公司就在与特朗普政府进行谈判，以扩大其在好意思国的制造业务。2020年5月，台积电告示研究在亚利桑那州建造其第一家好意思国制造工场。该工场掂量将于2025年运转初步分娩。《CHIPS法案》通事后，台积电告示了第二家制造工场的研究，该工场可能于2027年或2028年运转分娩。总的来说，该公司在这两家工场的投资很是400亿好意思元。

IRA或成为共和党关怀焦点，涵盖电动汽车税收抵免等中枢条件

与IIJA和CHIPS法案不同，IRA在2022年的息争经由中按照党派道路通过。鉴于IRA代表着好意思国政府有史以来最大的一笔轻率无礼变化的投资，保守派立法者的反对可能会以某种花样络续下去。仅在该法案的第一年，共和党立法者就曾31次试图拆除该研究或特定的IRA条件，但均未获胜。前总统唐纳德·特朗普曾暗示，要是当选，拆除IRA将是他的首要任务。

但实践上，即使共和党横扫白宫、众议院和商量院，全面拆除也将极其清贫。到当今为止，IRA激励次第已使共和党趋奉的州受益良多，从而促进了职业增长和私东谈主投资。自IRA通过以来，电动汽车(EV)、电板、清洁时间制造和可再生能源格式的私东谈主投资中约有60%流向了特朗普在2020年得手的州。另一些东谈主臆想，流向共和党倾向州的IRA干系资金份额高达66%。此外，共和党在告示的IRA干系投资最多的10个国会选区中占据了8个。因此，可能有迷漫多的立法者、企业和选民会反对全面拆除。

图2

尽管如斯，共和党的目的可能是针对具体条件，尤其是针对合适条件的新旧电动汽车和电动汽车充电系统的税收抵免。电动汽车税收抵免一直是特朗普在竞选演讲中品评IRA的中枢。短期内，这么的勤苦可能会使电动汽车标价高于同类内燃机汽车;然则，跟着电板时间的跨越和范围经济的施展，掂量电动汽车的价钱将进一步下落。此外，取消税收抵免可能会加速市集向电动汽车栽植的当然演变，激动制造商加速研发力度，以裁减成本并提供更具竞争力的价钱。

日益热烈的电动汽车市集竞争和合手续的价钱战如故给汽车制造商带来压力，迫使他们念念方设法让电动汽车对更粗野的破钞者群体更具诱导力。此外，尽管购买补贴将于2022年收尾，但2023年中国电动汽车销量同比增长29%，这标明即使在莫得购买激励次第的情况下，电动汽车销量也有可能罢了强盛增长。

因此，基础智商公司可能会从运载行业一个多世纪以来最大的升沉中看到合手续的机遇。举例，亚利桑那州交通部选用基础智商参谋公司AECOM制定在全州部署电动汽车充电站的研究。伊顿和哈勃等开导供应商提供电动汽车充电开导。

清洁能源税收抵免是IRA预算中最大的构成部分之一，也可能濒临拆除尝试或限止其影响的行政行径。然则，太阳能投资税收抵免(ITC)和其他清洁能源税收抵免此前曾得到民主党和共和党的营救，有些甚而是由两党立法者团体提议的。在特朗普政府在朝时间，ITC每年皆会更新，即使在共和党占多数的国会时辰亦然如斯。IRA将ITC从2022年延迟至2032年，排除了每年更新的不细目性。

在共和党政府的趋奉下，其他侧重于能源恶果或讳饰石油和自然气(O&G)行径的条件可能会成为打击目的，而那些营救关节矿物和电板分娩的条件可能会因为对国度安全的战术紧迫性而安全无虞。营救更粗野的O&G运营以及络续营救采矿行径的政策升沉可能会为基础智商公司带来不同的契机。

如何布局好意思国基础智商?

此次选举周期如实带来了不细目性，但当今来看，不管好意思国政府的构成如何，很多激动基础智商发展的大趋势平和风似乎皆将络续下去。扫数好意思国基础智商价值链上的公司才刚刚运转从多数民众和私东谈主投资流入该行业中获益，且这种势头将络续下去。从谈路、机场和桥梁到制造智商、宽带互联网和可再生能源，好意思国基础智商的当代化为投资者提供了浩荡不同的永远投资契机。

为了罢了投资组合的永远厚实，投资者不错接头将眼神投向基础智商范围的往复所往复基金(ETFs)。以下是三个值得关怀的基础智商ETF：

1. iShares US Infrastructure ETF (IFRA.US)

由贝莱德公司推出的IFRA，由贝莱德基金参谋人公司处理，专注于好意思国公开市集上的材料、工业、成本货色、建筑、工程、机械、运载、铁路和公用职业等行业。该基金秉承代表性抽样时间，旨在追踪纽约证券往复所FactSet好意思国基础智商指数的阐扬，投资于不同市值的成长型和价值型股票。

法例2024年，IFRA的金钱处理范围(AUM)为27.6亿好意思元，最大合手股包括Vistra Corp. (VST.US)、Constellation Energy Corporation (CEG.US)和NRG Energy, Inc. (NRG.US)。

据了解，IFRA每年派发0.82好意思元的股息，面前价钱下的股息收益率为1.75%，四年平均股息收益率为1.88%。往时一年中，IFRA高涨了30.3%，往时九个月高涨了17.6%，上一往复日收于48.08好意思元。

2. Global X US Infrastructure Development ETF (PAVE.US)

Global X Funds推出的PAVE，由Global X Management Company LLC处理，投资于好意思国公开市集上的建筑工程、基础智商原材料、复合材料、工业运载和重型建筑开导等行业。该基金秉承彻底复制时间，追踪Indxx好意思国基础智商发展指数的阐扬，投资于不同市值的成长型和价值型股票。

据了解，PAVE的金钱处理范围为841万好意思元，最大合手股包括Trane Technologies plc (TT.US)、United Rentals, Inc. (URI.US)和Eaton Corp. Plc (ETN.US)。PAVE每年派发0.24好意思元的股息，面前价钱下的股息收益率为0.58%，四年平均股息收益率也为0.58%。

往时一年中，PAVE高涨了36.63%，往时九个月高涨了22.5%，上一往复日收于42.38好意思元。

3. 工业精选行业SPDR基金 (XLI.US)

由谈富环球投资处理公司推出的XLI，由SSGA Funds Management, Inc.处理，专注于好意思国公开市集上的工业板块公司股票。该基金旨在投资市值多元化的成长股和价值股，秉承彻底复制时间追踪工业精选行业指数的阐扬。

XLI的金钱处理范围为202.3亿好意思元，合手有80只股票，最大合手股包括GE航天航空(GE.US)、卡特彼勒公司 (CAT.US)和雷神时间(RTX.US)。XLI每年派发1.84好意思元的股息，面前价钱下的收益率为1.36%，四年平均股息收益率为1.50%。

往时9个月内，XLI高涨了21.8%，往时一年内高涨了35.5%，上一往复日收盘价为138.85好意思元。

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牵扯裁剪：郭明煜